In eerdere artikelen lieten we zien dat markten niet willekeurig bewegen. Uit economisch- en historisch onderzoek blijkt dat vooral de combinatie van economische groei en inflatie bepalend is voor het gedrag van financiële markten. Die twee factoren bepalen in grote mate welke beleggingen goed presteren en welke onder druk komen te staan.
Regime Compass is ontwikkeld om het speelveld van groei en inflatie systematisch te volgen. Op basis daarvan worden portefeuilles aangepast. Door tijdig te schakelen tussen risk-on en risk-off, en wegingen aan te passen wanneer het klimaat verandert, wordt voorkomen dat een portefeuille structureel verkeerd gepositioneerd raakt.
Daarmee is Regime Compass een eerste pijler van risicobeheer.
Maar zelfs de juiste positionering binnen het juiste economische regime beantwoordt nog niet de belangrijkste vraag:
Wanneer moet je daadwerkelijk kopen of verkopen?
Daar begint Proteqtor.
Twee pijlers. Eén proces.
Proteqtor is een eigen ontwikkeld risicobeheersysteem dat koop- en verkoopsignalen genereert:
Voor de Compass Core en Compass Advanced portefeuilles;
Voor activa zoals aandelen en etf’s.
Proteqtor volgt geen narratieven.Het volgt data.
Wanneer een koop- of verkoopsignaal verandert, verandert de positie.
Geen “stay the course” wanneer de omstandigheden verslechteren. Niet vasthouden aan wat zou moeten werken. Signalen gaan vóór emoties en overtuigingen.
Proteqtor in 2022.
2022 was een uitzonderlijk zwaar jaar. Zowel aandelen als obligaties daalden gelijktijdig, terwijl klassieke diversificatie nauwelijks bescherming bood.
Volgens vermogensbeheer.nl verloor een gemiddeld gematigd defensief profiel in 2022 circa –12,5%. De Compass Core portefeuille, dat hetzelfde risicoprofiel heeft, wist daarentegen een licht positief rendement te realiseren. Dankzij de tijdige signalen van Proteqtor.
De onderstaande grafiek laat zien hoe dit in 2022 in de praktijk werkte.
De groen gekleurde fases in de grafiek geven perioden aan waarin de markt een positieve dynamiek had en de portefeuille belegd was. De rood gekleurde perioden markeren fases waarin de marktdynamiek negatief werd en Proteqtor de portefeuille naar cash schakelde.
De portefeuille deed mee aan de stijgende fases, maar stond aan de zijlijn tijdens de dalingen. Hierdoor werd verlies voorkomen en kon toch van herstel worden geprofiteerd. Dat verschil maakte dat het vermogen beschermd bleef én licht toenam in een jaar waarin veel matig defensieve portefeuilles fors daalden.
Proteqtor in 2025.
In maart en april 2025 daalden de aandelenmarkten in korte tijd met circa 20%, onder invloed van oplopende handelstarieven en aggressieve retoriek van Trump.
Voor de gematigd offensieve Compass Advanced portefeuille, bleek Proteqtor in deze periode opnieuw van duidelijke meerwaarde, zoals in de onderstaande grafiek zichtbaar is.
Zodra het signaal draaide, werd de Compass Advanced actief afgebouwd. Tijdens het grootste deel van de daling was de portefeuille daardoor defensief gepositioneerd, grotendeels in cash.
Door Proteqtor hoefde het vermogen geen diepe drawdown te verwerken en kon snel na de correctie weer worden ingespeeld op het herstel in de markt.
Historische stressperiodes (backtests)
Proteqtor wordt sinds 2021 in de praktijk op de Compass portefeuilles toegepast. De voorbeelden hieronder, over eerdere periodes, zijn gebaseerd op historische simulaties, uitgevoerd volgens exact dezelfde systematiek en signaalstructuur als vandaag. Hoewel backtests geen garantie bieden voor toekomstige uitkomsten, geven zij inzicht in hoe Proteqtor onder extreme omstandigheden zou hebben gefunctioneerd, zoals hierna is te zien.
Proteqtor in 2008.
In 2008 verloor de S&P 500 index ruim 35% van zijn waarde. Andere brede aandelenindices daalden zelfs richting de –50%. Het was een jaar waarin liquiditeit opdroogde, volatiliteit explodeerde en traditionele buy-and-hold-strategieën zware verliezen incasseerden.
De grafiek hieronder toont hoe Proteqtor in 2008 zou hebben gefunctioneerd.
Toen de daling van de S&P 500 index versnelde, zou Proteqtor naar rood zijn gegaan. Dat betekent dat de portefeuille niet in aandelen belegd zou zijn geweest tijdens de meest heftige neerwaartse fases van de bearmarkt.
Bij herstel, wanneer het model weer naar groen draaide, zou de portefeuille opnieuw een aandelenpositie hebben ingenomen.
Per saldo zou dat in 2008 hebben geresulteerd in een positief rendement van circa 1,3%. bij een belegging in de S&P 500 index.
Proteqtor in 2020 tijdens de Pandemiecrash.
Tijdens de pandemiecrash van 2020 zou Proteqtor bij de sterke en aanhoudende daling van de S&P 500 index tijdig naar rood zijn geschakeld. Dat betekent dat de aandelenblootstelling in deze index zou zijn afgebouwd, waardoor de portefeuille niet belegd zou zijn geweest tijdens de meest hevige fase van de correctie.
Zodra het herstel begon, gaf Proteqtor op tijd een koopsignaal. De aandelenportefeuille werd opnieuw belegd en kon zo profiteren van de stijgende markt, terwijl de voorafgaande daling vrijwel geheel was vermeden.
Proteqtor is ook effectief bij obligaties.
2022 was niet alleen een dramatisch jaar voor aandelen, maar ook voor obligaties. Door de snel oplopende inflatie en agressieve renteverhogingen van centrale banken daalden obligatiekoersen wereldwijd fors.
De hieronder afgebeelde Vanguard Total International Bond ETF (BNDX), een veelgebruikte wereldwijde obligatiebenchmark, verloor in 2022 circa 15%. Dat kwam voor veel beleggers hard aan, omdat obligaties normaal juist voor stabiliteit moeten zorgen.
De grafiek laat zien hoe Proteqtor ook hier van toegevoegde waarde was. Het resultaat is kapitaalbehoud in een jaar waarin brede obligatiemarkten dubbele cijfers verloren.
Dit onderstreept een essentieel punt. Proteqtor is geen losse indicator, maar een totaal risicobeheersysteem. Het is toepasbaar op alle liquide instrumenten, ongeacht de activaklasse. Het richt zich op het beperken van neerwaarts risico, zonder het opwaarts potentieel uit het oog te verliezen.
Dollar.
Dat Proteqtor een compleet risicomanagementsysteem is, wordt nog eens duidelijk wanneer we naar de dollar kijken.
In 2025 daalde de Amerikaanse dollar met circa 11% ten opzichte van de euro. Voor veel Europese beleggers had dat directe gevolgen. Wie belegd was in Amerikaanse aandelen, zag de onderliggende aandelenmarkt misschien stijgen, maar een groot deel van dat rendement verdampte door de zwakkere dollar, zoals hieronder is te zien,
Voor Europese beleggers betekende dit directe negatieve impact op Amerikaanse beleggingen. Proteqtor schakelde tijdig naar een rood verkoopsignaal, waardoor de dollarblootstelling werd afgebouwd en de neerwaartse valutabeweging vrijwel volledig kon worden voorkomen.
Niet feilloos.
Geen enkel systeem is perfect.
Als markten wat langer zijwaarts bewegen, waarin prijzen meerdere keren kort door steun- en weerstandsniveaus bewegen, kan Proteqtor kleine verliezen genereren. Dit wordt ook wel een whipsaw-markt genoemd.
Kleine, gecontroleerde verliezen zijn de prijs die we betalen voor het vermijden van grote structurele verliezen.
Hieronder een voorbeeld van de AEX index uit 2024, waarbij de index een aantal maanden in een bandbreedte bleef bewegen. Niet ongewoon, maar wel leidend tot kleine verliezen van -1% tot -2%.
Maar het alternatief is geen optie. Volledig belegd blijven kan leiden tot forse drawdowns en vereist daarna een disproportioneel hoog rendement om terug te keren naar het oorspronkelijke niveau.
Proces boven overtuiging.
Door meerdere marktcycli heen heeft Proteqtor steeds hetzelfde gedaan. Risico terugbrengen wanneer markten structureel verslechteren, en op tijd instappen wanneer de onderliggende marktdynamiek verbetert.
Het is bedoeld om grote verliezen te vermijden. En dat is cruciaal.
Niet: altijd belegd blijven en hopen dat het goed komt.
Niet: verliezen wegwuiven met “het herstelt altijd wel weer”.
Niet: jezelf geruststellen met “gemiddeld is het toch 7% per jaar”.
Veilig beleggen betekent:
Een duidelijk proces hebben;
Dat proces consequent uitvoeren;
En handelen wanneer het signaal verandert.
Ook als dat tegen je gevoel ingaat.
De essentie.
Regime Compass geeft richting:
– Allocaties worden afgestemd op het geldende economische regime;
– Wegingen worden aangepast bij overgangen tussen risk-on en risk-off.
Proteqtor geeft het signaal:
- Met duidelijke koop- en verkoop signalen;
– Het Proteqtor-signaal heeft altijd voorrang op het economische regimekader.
Samen zorgen zij voor duidelijk risicobeheer. Want, een sterk lange-termijnrendement ontstaat niet alleen door zoveel mogelijk winst te maken in goede jaren, maar vooral door grote dalingen te beperken in slechte jaren.
Vraagt u zich af of het anders kan?
Wie wil verkennen wat het Proteqt Capital Model kan betekenen voor zijn of haar vermogen, is welkom om contact op te nemen voor een nadere toelichting.
Disclaimer
De informatie in dit artikel is uitsluitend bedoeld ter algemene informatie en reflectie en is gebaseerd op persoonlijke inzichten van de auteur. Deze publicatie vormt geen individueel beleggingsadvies, geen aanbeveling tot het nemen van beleggingsbeslissingen en mag niet worden opgevat als een aansporing tot het kopen of verkopen van financiële instrumenten in de zin van de Wet op het financieel toezicht (Wft). De inhoud is niet afgestemd op uw persoonlijke situatie, kennis of doelstellingen. Beleggen brengt risico’s met zich mee, waaronder het risico op verlies van (een deel van) uw inleg. De auteur aanvaardt geen enkele aansprakelijkheid voor eventuele schade als gevolg van het gebruik van de informatie in deze publicatie. Voor passende advisering wordt geadviseerd contact op te nemen met een bevoegd financieel adviseur.