Financiële markten bewegen zelden in een rechte lijn. Periodes van stijging en daling wisselen elkaar af, maar juist de overgangen daartussen bepalen vaak het grootste risico in een portefeuille.
Om dit gedrag te begrijpen, is het nuttig om te kijken naar de twee brede marktsentimenten waarin markten zich bewegen: risk-on en risk-off. In risk-on fases worden risico’s doorgaans beloond en is de trend vaak positief. In risk-off fases neemt de onzekerheid toe en worden dalingen meestal sneller en scherper.
Een belangrijk kantelpunt begint wanneer markten beginnen te verschuiven van risk-on naar risk-off. In die fase neemt het neerwaartse risico al toe, terwijl het opwaartse potentieel vaak nog niet volledig is uitgewerkt. Volledig uitstappen kan te vroeg zijn en leidt tot het missen van verdere stijging. Niets doen vergroot juist de kwetsbaarheid wanneer de omslag doorzet.
Dit vraagt om een benadering waarbij risico niet abrupt wordt afgebouwd, maar gecontroleerd wordt aangepast.
Proteqt Structured.
Proteqt Structured is ontwikkeld om het risicoprofiel van een portefeuille in deze overgangsfases gericht aan te passen.
In plaats van volledig uit de markt te stappen of volledig belegd te blijven, maakt Proteqt Structured het mogelijk om het neerwaartse risico te beperken, terwijl een deel van het opwaartse potentieel behouden blijft. Daarmee ontstaat een gecontroleerde balans tussen bescherming en participatie.
Hoe werkt Proteqt Structured?
De kracht van Proteqt Structured ligt in het gebruik van buffer ETF’s en garantiestructuren.
Deze instrumenten maken het mogelijk om het risicoprofiel van een belegging vooraf duidelijk af te bakenen. Ze werken met een vooraf bepaalde bandbreedte, waarbij het neerwaartse risico wordt begrensd, terwijl een deel van het opwaartse potentieel behouden blijft.
Er bestaan bijvoorbeeld bufferstrategieën op aandelen-indices die tot circa 30% van een daling kunnen opvangen. Garantiestructuren gaan nog verder en kunnen het volledige ingelegde kapitaal beschermen (tot 100%), terwijl er tegelijkertijd ruimte blijft voor rendement.
Hierdoor ontstaat een belegging waarbij de uitkomst minder afhankelijk is van het exacte instapmoment en beter voorspelbaar wordt binnen vooraf vastgestelde grenzen.
Juist in de overgang van risk-on naar risk-off, wanneer het neerwaartse risico toeneemt terwijl het opwaartse potentieel nog niet volledig is uitgewerkt, biedt deze benadering duidelijke meerwaarde. In plaats van volledig uit de markt te stappen of volledig belegd te blijven, maakt Proteqt Structured het mogelijk om het risico gecontroleerd aan te passen.
Daarmee is het een onderscheidende manier van risicobeheer binnen een portefeuille, waarbij risico niet alleen wordt gespreid, maar expliciet wordt begrensd.
Wanneer wordt het toegepast?
Proteqt Structured wordt selectief ingezet:
bij de overgang van risk-on naar risk-off.
na een sterke stijging, om opgebouwde winsten te beschermen.
na een correctie, wanneer de bodem nog niet duidelijk is.
In deze situaties gaat het niet om het volledig op- of afbouwen van posities, maar om het gericht aanpassen van het risico.
Het Proteqt Capital Model.
De vraag die nog beantwoordt moet worden is dan: hoe bepaal je of markten zich in een risk-on of risk-off fase bevinden?
Om die vraag te kunnen beantwoorden, werkt Proteqt Capital met een model waarin het economische klimaat centraal staat.
Regime Compass vormt daarbij de motor van het model. Op basis van de ontwikkeling van economische groei en inflatie bepaalt het in welk economisch regime de markt zich bevindt, en daarmee of er sprake is van risk-on of risk-off.
Er worden vier economische regimes onderscheiden:
Sweet Spot (groei + dalende inflatie) – risk-on
Reflatie (groei + stijgende inflatie) – risk-on
Inflatie (afnemende groei + stijgende inflatie) – risk-off
Deflatie (afnemende groei + dalende inflatie) – risk-off
Deze regimes bepalen in belangrijke mate hoe beleggingscategorieën zich gedragen, zowel qua rendement als risico en onderlinge correlaties.
De volgende stap is hoe deze inzichten daadwerkelijk worden vertaald naar portefeuillebeheer. Het Proteqt Capital-model bestaat daarom uit drie onderdelen.
Regime Compass, dat de economische regimes en daarmee risk-on en risk-off bepaalt, vormt de basis.
Proteqt Structured wordt vervolgens gebruikt om het risico binnen de portefeuille gericht aan te passen en te begrenzen, met name wanneer markten beginnen te kantelen van risk-on naar risk-off.
Proteqtor is de trigger die door het hele Proteqt Capital-model heen de aan- en verkoopmomenten aangeeft. Zowel voor de reguliere posities in de Compass-portefeuilles als voor de buffer ETF’s en garantiestructuren binnen Proteqt Structured.
Samen komen Regime Compass, Proteqt Structured en Proteqtor tot uiting in drie Compass-portefeuilles, waarin richting, risicobeheer en timing worden gecombineerd.
Ook toepasbaar buiten de portefeuille.
Proteqt Structured wordt standaard toegepast binnen de drie Compass-portefeuilles.
Daarnaast is het ook mogelijk om Buffer ETFs en garantiestructuren los van de drie Compass-portefeuilles, op maat, voor klanten te maken.
Dat kan met name relevant zijn omdat vermogen vaak verdeeld is over verschillende onderdelen, zoals ondernemingen, holdings, STAK, privévermogen en pensioen. Elk deel heeft een eigen doel en vraagt om een andere mate van risico.
In de praktijk betekent dit dat niet al het vermogen op dezelfde manier hoeft te worden ingericht. Sommige delen vragen om groei, terwijl in andere situaties juist behoud, zekerheid of een specifieke termijn centraal staat.
Proteqt Structured helpt om per deel van het vermogen duidelijke keuzes te maken over risico en het mogelijke rendement.
Dit maakt het onder andere geschikt voor situaties waarin:
kapitaal tijdelijk wordt geparkeerd
zekerheid gewenst is naast bestaande risico’s
of een specifieke termijn of doelstelling centraal staat
Tot slot
Beleggen vraagt niet alleen om een visie op richting, maar vooral om slim risicobeheer in onzekere overgangsfases.
Regime Compass bepaalt de strategische richting. Proteqt Structured kan bepalend zijn als markten kantelen van up naar down en vice versa. Proteqtor bepaalt het juiste moment van handelen.
Samen vormen ze een aanpak die beter aansluit bij de werkelijke dynamiek van financiële markten.
Vraagt u zich af of het anders kan?
Wie wil verkennen wat het Proteqt Capital Model kan betekenen voor zijn of haar vermogen, is welkom om contact op te nemen voor een nadere toelichting.
Disclaimer
De informatie in dit artikel is uitsluitend bedoeld ter algemene informatie en reflectie en is gebaseerd op persoonlijke inzichten van de auteur. Deze publicatie vormt geen individueel beleggingsadvies, geen aanbeveling tot het nemen van beleggingsbeslissingen en mag niet worden opgevat als een aansporing tot het kopen of verkopen van financiële instrumenten in de zin van de Wet op het financieel toezicht (Wft). De inhoud is niet afgestemd op uw persoonlijke situatie, kennis of doelstellingen. Beleggen brengt risico’s met zich mee, waaronder het risico op verlies van (een deel van) uw inleg. De auteur aanvaardt geen enkele aansprakelijkheid voor eventuele schade als gevolg van het gebruik van de informatie in deze publicatie. Voor passende advisering wordt geadviseerd contact op te nemen met een bevoegd financieel adviseur.