Om dit gedrag te begrijpen, is het nuttig om te kijken naar de twee brede marktsentimenten waarin markten zich bewegen: risk-on en risk-off. In risk-on fases worden risico’s doorgaans beloond en is de trend vaak positief. In risk-off fases neemt de onzekerheid toe en worden dalingen meestal sneller en scherper.

De meeste risico’s ontstaan echter wanneer markten beginnen te kantelen van risk-on naar risk-off. In die fase neemt het neerwaartse risico al toe, terwijl het opwaartse potentieel vaak nog niet volledig is uitgewerkt. Volledig uitstappen kan te vroeg zijn en leidt tot het missen van verdere stijging. Niets doen vergroot juist de kwetsbaarheid wanneer de omslag doorzet.

Dit vraagt om een benadering waarbij risico niet abrupt wordt afgebouwd, maar gecontroleerd wordt aangepast.

Proteqt Structured.

Proteqt Structured is ontwikkeld om het risicoprofiel van een portefeuille in deze overgangsfases gericht aan te passen.

In plaats van volledig uit de markt te stappen of volledig belegd te blijven, maakt Proteqt Structured het mogelijk om het neerwaartse risico te beperken, terwijl een deel van het opwaartse potentieel behouden blijft. Daarmee ontstaat een gecontroleerde balans tussen bescherming en participatie.

Hoe werkt Proteqt Structured?

De kracht van Proteqt Structured ligt in het gebruik van buffer ETF’s en garantiestructuren.

Deze instrumenten maken het mogelijk om het risicoprofiel van een belegging vooraf duidelijk af te bakenen. Ze werken met een vooraf bepaalde bandbreedte, waarbij het neerwaartse risico wordt begrensd, terwijl een deel van het opwaartse potentieel behouden blijft.

Er bestaan bijvoorbeeld bufferstrategieën op aandelen-indices die tot circa 30% van een daling kunnen opvangen. Garantiestructuren gaan nog verder en kunnen het volledige ingelegde kapitaal beschermen (tot 100%), terwijl er tegelijkertijd ruimte blijft voor rendement.

Hierdoor ontstaat een belegging waarbij de uitkomst minder afhankelijk is van het exacte instapmoment en beter voorspelbaar wordt binnen vooraf vastgestelde grenzen.

Juist in de overgang van risk-on naar risk-off, wanneer het neerwaartse risico toeneemt terwijl het opwaartse potentieel nog niet volledig is uitgewerkt, biedt deze benadering duidelijke meerwaarde. In plaats van volledig uit de markt te stappen of volledig belegd te blijven, maakt Proteqt Structured het mogelijk om het risico gecontroleerd aan te passen.

Daarmee vormt het een onderscheidende manier van risicobeheer binnen een portefeuille, waarbij risico niet alleen wordt gespreid, maar expliciet wordt begrensd.

Wanneer wordt het toegepast?

Proteqt Structured wordt selectief ingezet:

• bij de overgang van risk-on naar risk-off

• na een sterke stijging, om opgebouwde winsten te beschermen

• na een correctie, wanneer de bodem nog niet duidelijk is

In deze situaties gaat het niet om het volledig op- of afbouwen van posities, maar om het gericht aanpassen van het risico.

Het Proteqt Capital Model.

De vraag die nog beantwoordt moet worden is dan: hoe bepaal je of markten zich in een risk-on of risk-off fase bevinden?

Om die vraag te kunnen beantwoorden, werkt Proteqt Capital met een model waarin het economische klimaat centraal staat.

Regime Compass vormt daarbij de motor van het model. Op basis van de ontwikkeling van economische groei en inflatie bepaalt het in welk economisch regime de markt zich bevindt, en daarmee of er sprake is van risk-on of risk-off.

Er worden vier regimes onderscheiden:

• Sweet Spot (groei + dalende inflatie) – risk-on

• Reflatie (groei + stijgende inflatie) – risk-on

• Inflatie (afnemende groei + stijgende inflatie) – risk-off

• Deflatie (afnemende groei + dalende inflatie) – risk-off

Deze regimes bepalen in belangrijke mate hoe beleggingscategorieën zich gedragen, zowel qua rendement als risico en onderlinge correlaties.

De volgende stap is hoe deze inzichten daadwerkelijk worden vertaald naar portefeuillebeheer. Het Proteqt Capital-model bestaat daarom uit drie onderdelen.
Regime Compass, dat de economische regimes en daarmee risk-on en risk-off bepaalt, vormt de basis.

Proteqt Structured wordt vervolgens gebruikt om het risico binnen de portefeuille gericht aan te passen en te begrenzen, met name wanneer markten beginnen te kantelen van risk-on naar risk-off.

Proteqtor is de trigger die door het hele Proteqt Capital-model heen de aan- en verkoopmomenten aangeeft. Zowel voor de reguliere posities in de Compass-portefeuilles als voor de buffer ETF’s en garantiestructuren binnen Proteqt Structured.

Samen komen deze drie onderdelen tot uiting in drie Compass-portefeuilles, waarin richting, risicobeheer en timing worden gecombineerd.

Ook toepasbaar buiten de portefeuille.

Proteqt Structured wordt standaard toegepast binnen de drie Compass-portefeuilles.

Daarnaast is het ook mogelijk om Buffer ETFs en garantiestructuren los van de drie Compass-portefeuilles, op maat, voor klanten te maken.

Dat kan met name relevant zijn omdat vermogen vaak verdeeld is over verschillende onderdelen, zoals ondernemingen, holdings en privévermogen. Elk deel heeft een eigen doel en vraagt om een andere mate van risico.

In de praktijk betekent dit dat niet al het vermogen op dezelfde manier hoeft te worden ingericht. Sommige delen vragen om groei, terwijl in andere situaties juist behoud, zekerheid of een specifieke termijn centraal staat.

Proteqt Structured helpt om per deel van het vermogen duidelijke keuzes te maken over risico en het mogelijke rendement.

Dit maakt het onder andere geschikt voor situaties waarin:

• kapitaal tijdelijk wordt geparkeerd

• zekerheid gewenst is naast bestaande risico’s

• of een specifieke termijn of doelstelling centraal staat

Tot slot

Beleggen vraagt niet alleen om een visie op richting, maar vooral om slim risicobeheer in onzekere overgangsfases.

Regime Compass bepaalt de strategische richting. Proteqt Structured kan bepalend zijn als markten kantelen van up naar down en vice versa. Proteqtor bepaalt het juiste moment van handelen.

Samen vormen ze een aanpak die beter aansluit bij de werkelijke dynamiek van financiële markten.

Vraagt u zich af of het anders kan?

Voor beleggers die Regime Compass, Proteqt Structured en Proteqtor in de praktijk willen toepassen, zijn er drie Compass portefeuilles: Compass Core, Compass Advanced en Compass Extended.

Wie wil verkennen wat het Proteqt Capital Model kan betekenen voor zijn of haar vermogen, is welkom om contact op te nemen voor een gesprek.

Over Proteqt Capital

Inspiratie

Contact

Disclainer

Abonneer nu

Delen

Disclaimer

De informatie in dit artikel is uitsluitend bedoeld ter algemene informatie en reflectie en is gebaseerd op persoonlijke inzichten van de auteur. Deze publicatie vormt geen individueel beleggingsadvies, geen aanbeveling tot het nemen van beleggingsbeslissingen en mag niet worden opgevat als een aansporing tot het kopen of verkopen van financiële instrumenten in de zin van de Wet op het financieel toezicht (Wft). De inhoud is niet afgestemd op uw persoonlijke situatie, kennis of doelstellingen. Beleggen brengt risico’s met zich mee, waaronder het risico op verlies van (een deel van) uw inleg. De auteur aanvaardt geen enkele aansprakelijkheid voor eventuele schade als gevolg van het gebruik van de informatie in deze publicatie. Voor passende advisering wordt geadviseerd contact op te nemen met een bevoegd financieel adviseur.

In de Verenigde Staten hebben deze producten al een sterke positie veroverd. Steeds meer beleggers in de VS kiezen voor Buffer ETFs om risico’s te beperken zonder groeikansen op te geven. Recent zijn ze o.a. ook in Nederland geïntroduceerd. Dit laat zien dat de belangstelling onder Europese beleggers toeneemt.

Wat zijn Buffer ETFs.

Buffer ETFs combineren indexvolging met risicobeperking. Ze volgen het rendement van een onderliggende index, maar bieden ingebouwde bescherming tegen verliezen tot een vooraf bepaald niveau. Dit wordt bereikt via een combinatie van gekochte- en geschreven opties, die het rendement binnen een bepaalde bandbreedte houden. Hierdoor kunnen beleggers profiteren van opwaarts potentieel, terwijl neerwaartse risico’s gedeeltelijk worden beperkt.

Er zijn verschillende varianten van Buffer ETFs. Sommige producten bieden bijvoorbeeld bescherming tegen de eerste 10% tot 15% van een koersdaling, met een maximaal jaarlijks rendement van ongeveer 11%. Andere varianten gaan verder en bieden volledige bescherming op jaarbasis, zij het met een lager rendement van ongeveer 7%. Daarnaast bestaan er kwartaalvarianten die bescherming bieden tegen kleinere verliezen per kwartaal, met een bijbehorend gemaximeerd rendement. Beleggers kunnen op basis van hun risicotolerantie en beleggingsdoelen de variant kiezen die het beste aansluit bij hun strategie.

Hoe werken Buffer ETFs in de praktijk?

Een goed voorbeeld van een bestaande Buffer ETF is de PDEC Buffer ETF van Innovator ETFs. Deze ETF kan voor onbepaalde tijd worden aangehouden en wordt aan het einde van elke uitkomstperiode (jaarlijks, in dit geval december) opnieuw ingesteld.

Dit product biedt jaarlijks 15% bescherming tegen koersdalingen, terwijl het maximaal mogelijke rendement is vastgesteld op 13%. De onderliggende waarde van deze ETF is de S&P 500 Index. In de praktijk betekent dit dat beleggers bij een marktdaling van 15% of minder geen verlies lijden. Bij sterkere dalingen delen ze wel in het verlies, maar minder dan bij een reguliere index ETF. Daartegenover staat dat bij stijgende markten het rendement wordt begrensd door een vooraf bepaald maximaal mogelijk rendement (CAP), die per jaar varieert. Bijvoorbeeld 18,37% voor 2023, 14,16% voor 2024, 11,90% voor 2025 en 13% voor 2026. De reden achter deze jaarlijkse schommelingen in het maximaal mogelijke rendement wordt later in dit artikel uiteengezet.

Uit onderstaande grafiek blijkt dat de PDEC Buffer ETF in neerwaartse markten (2022, helemaal links in de grafiek) minder hard daalt dan de S&P 500 dankzij de buffer. Maar in periodes van sterke stijging blijft de ETF vaak achter, zoals in 2024 te zien is. Dit bevestigt het inruilmechanisme van Buffer ETFs: bescherming tegen grote verliezen in ruil voor een begrensd rendement.

Een van de belangrijkste voordelen van de PDEC Buffer ETF is de aanzienlijk lagere volatiliteit in vergelijking met traditionele beleggingen zoals de SPY ETF. Dit wordt in de volgende tabel duidelijk geïllustreerd door de prestaties in de periode van december 2021 tot november 2022. Terwijl de brede markt een verlies van 10,51% liet zien, wist PDEC dit verlies te beperken tot slechts 0,76%. Daarnaast was de maximale drawdown van PDEC (-11,44%) minder dan de helft van die van SPY (-25,36%), wat aangeeft dat deze ETF beleggers beter beschermde tegen forse dalingen.

Naast het voordeel van een ingebouwd vangnet, laten de langetermijnprestaties van de PDEC Buffer ETF ook een solide rendement zien. De ETF startte op 1 december 2019 met een koers van $26,50 en bereikte op 16 december 2025 een slotkoers van $43.10. Dit komt neer op een totale stijging van bijna 62% over zes jaar, wat overeenkomt met een gemiddeld jaarlijks rendement van ruim 10%.

Een ander pluspunt van Buffer ETFs is het gebruiksgemak. Beleggers hoeven zelf geen complexe optiestrategieën te implementeren, omdat alle noodzakelijke transacties automatisch binnen de ETF worden uitgevoerd. Dit maakt Buffer ETFs toegankelijk voor zowel beginnende als ervaren beleggers.

FLEX opties.

Buffer ETFs maken gebruik van zogenaamde FLEX-opties; een speciaal type optiecontract met flexibele voorwaarden. Deze opties worden verhandeld op de Chicago Board Options Exchange (CBOE) en zijn gegarandeerd door de Options Clearing Corporation (OCC). Omdat de OCC als cruciaal voor het financiële systeem wordt beschouwd en praktisch gezien niet failliet mag gaan, zijn Buffer ETFs bijzonder veilig en niet afhankelijk van de kredietwaardigheid van een bank of financiële instelling.

Volatiliteit.

Zoals eerder besproken, kijken we nog even naar de jaarlijkse schommelingen m.b.t. het maximaal mogelijke rendement van Buffer ETFs. De cap, oftewel het winstplafond, wordt jaarlijks vastgesteld en hangt sterk af van de marktomstandigheden, met name de volatiliteit.

Bij hogere volatiliteit stijgen de optiepremies, waardoor fondsbeheerders meer inkomsten genereren uit de verkoop van call-opties binnen de ETF-strategie. Dit stelt hen in staat een hogere cap vast te stellen. In rustigere markten daarentegen dalen de optiepremies, wat doorgaans resulteert in een lagere cap. Dit verklaart waarom het maximale rendement per jaar kan verschillen.

Waarom Buffer ETFs nog onderbenut zijn.

Ondanks hun voordelen worden Buffer ETFs nog relatief weinig gebruikt. Dit heeft te maken met een aantal factoren.

De eerste betreft de complexiteit van het gebruik van opties, wat voor veel beleggers lastig te begrijpen is. Bovendien zijn Buffer ETFs als product nog relatief nieuw en daardoor minder bekend dan traditionele ETF’s of beleggingsfondsen.

Daarnaast bestaan er misvattingen, zoals de veronderstelling dat bescherming tegen verliezen alle groeimogelijkheden elimineert. Dat dit niet zo hoeft te zijn is te zien in onderstaande grafiek. De prestaties van de Buffer ETF PJAN in 2023, met als onderliggende waarde de S&P 500 index, toont de effectiviteit van Buffer ETFs aan. Ondanks een sterk stijgende markt, waarin de S&P 500 (SPY) 24,28% rendeerde, wist PJAN een indrukwekkend rendement van circa 18% te behalen.

Dit weerlegt het misverstand dat de bescherming van een Buffer ETF alle groeimogelijkheden elimineert. Hoewel er een verschil van ruim 6% was ten opzichte van de benchmark, leverde PJAN een aanzienlijk rendement op met beduidend minder volatiliteit en een lagere maximale drawdown:

Een derde reden waarom Buffer ETFs momenteel nog relatief weinig worden gebruikt, is de hogere kosten in vergelijking met standaard indexfondsen. Zo heeft PJAN bijvoorbeeld een jaarlijkse kostenpost van 0,79%, terwijl een S&P 500 index-ETF slechts minder dan 0,1% kost. Persoonlijk zie ik dit niet als een probleem. Ik betaal liever iets meer voor de zekerheid van een ingebouwd vangnet, terwijl ik tegelijkertijd nog steeds kans maak op een aantrekkelijk rendement.

Tot slot, Buffer ETFs worden momenteel nog niet breed ingezet, voornamelijk vanwege het ontbreken van een langdurige prestatiegeschiedenis. Veel beleggers geven de voorkeur aan producten met een bewezen track record. Dit gebrek aan historisch bewijs verklaart waarom deze ETFs op dit moment nog relatief weinig worden gebruikt.

Aanwinst voor iedere portefeuille.

Buffer ETFs kunnen op verschillende manieren worden ingezet binnen een portefeuille:

1. Ze kunnen dienen als vervanging voor traditionele index ETF's, waarbij beleggers minder blootgesteld worden aan forse marktcorrecties.

2. Daarnaast kunnen ze gebruikt worden als alternatief voor obligaties, zeker in een omgeving met lage rente, waarin het rendement op obligaties beperkt blijft.

3. Buffer ETFs kunnen ook een aantrekkelijke oplossing zijn voor beleggers die overtollige liquiditeiten hebben die ze voorlopig of helemaal niet nodig hebben. In plaats van deze middelen op een spaarrekening te laten staan met minimaal rendement, bieden Buffer ETFs de mogelijkheid om potentieel rendement te genereren met een ingebouwde bescherming tegen marktdalingen.

4. Bovendien helpen Buffer ETFs beleggers om tijdens volatiele periodes in de markt te blijven, in plaats van uit paniek posities te verkopen. Door de ingebouwde buffer kunnen beleggers met meer vertrouwen hun beleggingsstrategie aanhouden, zelfs in turbulente markten, zoals hieronder nog een keer wordt aangetoond.

De afbeelding toont duidelijk de beschermende werking van de Buffer ETF. Terwijl de MSCI EAFE-index in 2022 fors daalde, bleef IAPR grotendeels binnen de vastgestelde buffer van -15%. Dit betekent dat beleggers in deze ETF minder verlies leden dan de bredere markt. Tegelijkertijd is te zien dat het rendement van IAPR ook werd beperkt door de vooraf gedefinieerde cap. In periodes van herstel, zoals in 2023, presteerde IAPR minder sterk dan de onderliggende index.

Samenvattend.

Buffer ETFs vormen een waardevolle aanvulling op veel beleggingsportefeuilles. Ze bieden een unieke combinatie van risicobescherming en rendementspotentieel, waardoor beleggers met meer vertrouwen kunnen navigeren in onzekere markten. Als liquide en transparant instrument passen ze goed in moderne beleggingsstrategieën en kunnen ze veel toegevoegde waarde bieden aan beleggers.

Hoe komt u aan Buffer ETFs?

Het aanbod van Buffer-ETF’s in Nederland is momenteel beperkt. Sommige producten, zoals PDEC, PJAN en IAPR, zijn uitsluitend in de Verenigde Staten verkrijgbaar. In dit artikel hebben we deze als voorbeeld gebruikt om het concept te verduidelijken. Toch is het belangrijk te weten dat de Buffer-ETF’s die wél in Nederland beschikbaar zijn, dezelfde kenmerken en werking hebben als hun Amerikaanse tegenhangers.

Bent u benieuwd naar de actuele beschikbaarheid in Nederland of overweegt u Buffer-ETF’s op te nemen in uw portefeuille? Dan ben ik bereikbaar via john@proteqtcapital.nl

Over Proteqt Capital

Inspiratie

Contact

Disclaimer

Subscribe now

Share

Disclaimer

De informatie in dit artikel is uitsluitend bedoeld ter algemene informatie en reflectie en is gebaseerd op persoonlijke inzichten van de auteur. Deze publicatie vormt geen individueel beleggingsadvies, geen aanbeveling tot het nemen van beleggingsbeslissingen en mag niet worden opgevat als een aansporing tot het kopen of verkopen van financiële instrumenten in de zin van de Wet op het financieel toezicht (Wft). De inhoud is niet afgestemd op uw persoonlijke situatie, kennis of doelstellingen. Beleggen brengt risico’s met zich mee, waaronder het risico op verlies van (een deel van) uw inleg. De auteur aanvaardt geen enkele aansprakelijkheid voor eventuele schade als gevolg van het gebruik van de informatie in deze publicatie. Voor passende advisering wordt geadviseerd contact op te nemen met een bevoegd financieel adviseur.

In dit artikel gaan we dieper in op de toegevoegde waarde van beleggen met kapitaalgarantie en onderzoeken we waarom het een aantrekkelijk alternatief kan zijn voor geld dat je een tijd niet nodig hebt. Bovendien zullen we bespreken waarom het daarnaast een waardevolle toevoeging kan zijn aan vrijwel iedere beleggingsportefeuille, ongeacht jouw risicoprofiel of beleggingsdoelstellingen.

Wat is beleggen met garantie?

Bij beleggen met kapitaalgarantie krijg je de zekerheid dat je, op de einddatum van de investering, ten minste je oorspronkelijke inleg (of een afgesproken percentage daarvan) terugkrijgt. Dit biedt een vangnet tegen negatieve rendementen, terwijl je toch de kans hebt om te profiteren van mogelijke koersstijgingen.

Kapitaalgarantie wordt veelal aangeboden via zogenaamde kapitaalgarantie-certificaten. Deze producten combineren bescherming van je inleg met de mogelijkheid om te profiteren van koersstijgingen. Zo kun je deelnemen aan de groei van financiële markten zonder dat je volledige inleg wordt blootgesteld aan neerwaartse risico’s.

Hieronder kun je goed zien hoe dit werkt. Het onderliggende aandeel daalt fors (grijze lijn), terwijl het kapitaalgarantiecertificaat (rode lijn) niet meedoet aan de daling en je inleg beschermt.

Looptijd.

Kapitaalgarantiecertificaten hebben doorgaans een vaste looptijd, vaak tussen de 1 en 5 jaar. Het is belangrijk om te begrijpen dat de kapitaalgarantie alleen geldt op de einddatum van het certificaat. Je kunt voor de einddatum wel (ver)kopen, maar gedurende de looptijd kan de waarde van het certificaat fluctueren.

De looptijd van een kapitaalgarantiecertificaat heeft invloed op je belegging. Bij een korte looptijd, bijvoorbeeld 1 tot 2 jaar, weet je sneller waar je aan toe bent. Er is dan minder tijd voor de markt om te stijgen, wat kan leiden tot een lager rendement. Dit is geschikt als je je geld bijvoorbeeld eerder nodig hebt. Een lange looptijd, zoals 4 tot 5 jaar, geeft de markt meer tijd om te stijgen, wat kan resulteren in een hoger rendement. Dit is geschikt als je geduld hebt en kans op meer rendement wilt.

Samenstelling kapitaalgarantiecertificaten.

Garantiecertificaten zijn slim opgebouwd. Veilige obligaties met een vaste looptijd zorgen voor inleggarantie omdat ze op de einddatum een voorspelbaar en gegarandeerd bedrag opleveren. Een groot deel van je inleg wordt hierin geïnvesteerd, zodat dit bedrag precies genoeg groeit om je oorspronkelijke inleg terug te betalen. Hierdoor heeft de uitgevende instelling, meestal een grote systeembank, de zekerheid dat ze je kapitaal kan garanderen.

Het resterende deel wordt gebruikt voor opties of andere financiële instrumenten die gekoppeld zijn aan de prestaties van een bepaalde index of aandeel, bijvoorbeeld de AEX-index of het aandeel ASML. Deze opties geven de mogelijkheid om te profiteren van koersstijgingen zonder dat je de onderliggende activa daadwerkelijk hoeft te kopen. Als de koers stijgt, leveren de opties een extra rendement op dat bovenop je gegarandeerde inleg komt. Hierdoor kun je deelnemen aan de groei van de markt terwijl je kapitaal beschermd blijft tegen verliezen.

Het mooie van deze constructie is dat je twee vliegen in één klap slaat. Je hebt de zekerheid dat je je inleg terugkrijgt, wat een geruststellende gedachte is in onzekere tijden. Tegelijkertijd profiteer je van de mogelijke groei van de onderliggende index.

Risico’s kapitaalgarantiecertificaten.

Bij kapitaalgarantiecertificaten zijn er vier belangrijke zaken om in gedachten te houden:

Tussentijdse verkoop.

Bij verkoop vóór de einddatum heb je nog geen recht op kapitaalgarantie, waardoor je mogelijk minder terugkrijgt dan je oorspronkelijke inleg. Het is daarom belangrijk dat beleggers zich comfortabel voelen met de duur van de belegging en zich ervan verzekeren dat de geïnvesteerde middelen gedurende deze periode niet voor andere doeleinden nodig zijn. Het is namelijk mogelijk dat tussentijds de garantiebelegging bij (forse) dalingen van de onderliggende waarde ook mee naar beneden gaat, zoals je hieronder kunt zien. De Amerikaanse S&P 500-index (lichtgekleurde lijn) daalt circa 20% en de garantiebelegging (donkergekleurde lijn) daalt mee met circa 10% tijdens de looptijd.

Debiteurenrisico.

Je bent afhankelijk van de financiële gezondheid van de uitgevende instelling. Als de uitgevende instelling failliet gaat, kun je je gehele inleg verliezen. Maar vaak zijn de uitgevende instellingen grote, stabiele grootbanken. Deze systeembanken beschikken over een hoge kredietwaardigheid, wat het debiteurenrisico aanzienlijk beperkt.

Kosten.

Voor kapitaalgarantiestructuren kunnen hogere kosten gelden. Dit komt door de complexiteit van het opzetten- en beheren van dergelijke structuren. Maar ondanks de mogelijk hogere kosten, beschermt de structuur wel tegen marktschommelingen, wat vooral waardevol is in turbulente tijden, en dat geeft veel rust.

Potentieel.

Kapitaalgarantiecertificaten beschermen je hoofdsom, maar kunnen ook het opwaarts potentieel beperken. Als de onderliggende waarde (uitzonderlijk) goed presteert, kan het zijn dat je niet volledig meeprofiteert. Onderstaande grafiek is hier een goede illustratie van. De onderliggende waarde, de Nasdaq 100-index (de lichtgekleurde lijn), blijft doorstijgen, terwijl de garantiebelegging het maximale rendement van 4,5% per half jaar heeft bereikt.

Kansen en scenario’s.

Kapitaalgarantiecertificaten bieden interessante mogelijkheden voor beleggers. Hoewel tussentijds handelen nadelig kan uitpakken, zijn er scenario’s waarin het juist profijtelijk kan zijn. Laten we eens kijken naar twee specifieke situaties die kansen kunnen bieden.

Bij dalende koersen.

Wanneer de onderliggende waarde van het certificaat daalt, kun je soms tegen een lagere koers aankopen, wat een gunstig instapmoment kan bieden. Stel, een certificaat dat oorspronkelijk 100 euro kostte, is nu voor 95 euro verkrijgbaar. Door op dit moment in te stappen, krijg je 100% kapitaalgarantie voor een lagere prijs. Dit betekent dat je niet alleen je kapitaal beschermt, maar ook meer ruimte hebt voor potentiële winst als de markt zich herstelt. Je profiteert dus van de tijdelijke daling, terwijl je toch de zekerheid van kapitaalbescherming behoudt.

Bij stijgende koersen.

Als de waarde van het certificaat aanzienlijk stijgt vóór de einddatum, doet zich een andere kans voor. Je kunt besluiten om tussentijds winst te nemen door het certificaat te verkopen. Bijvoorbeeld, als je certificaat is gestegen van 100 naar 110 euro, kun je deze winst verzilveren. Vervolgens kun je deze winst veiligstellen door te herbeleggen in een nieuw garantieproduct. Op deze manier bescherm je niet alleen je oorspronkelijke inleg, maar ook de gerealiseerde winst, terwijl je tegelijkertijd nieuwe groeimogelijkheden creëert. Het voorbeeld in onderstaande grafiek laat zien dat instappen op een lagere koers voordelen biedt en tussentijds uitstappen niet altijd nadelig hoeft te zijn.

Dit maakt tussentijds handelen soms de moeite waard en onderstreept de veelzijdigheid van deze certificaten als beleggingsinstrument.

Voordelen portefeuillebeheer.

Diversificatie.

Garantiebeleggen speelt een cruciale rol in het verminderen van het algehele risico van een beleggingsportefeuille. Door kapitaalgarantiecertificaten toe te voegen, met keuze uit diverse activa en markten met verschillende correlaties, wordt de afhankelijkheid van een enkele activaklasse of markt gereduceerd. Deze diversificatie kan leiden tot:

• Verminderde volatiliteit van de totale portefeuille

• Betere bescherming tegen marktschokken

• Een evenwichtiger risicoprofiel door andere correlaties

Onderstaande tabel laat zien dat de garantiebelegging tijdens de bear markt van 2022 de schade beperkt kon houden met een veel lagere volatiliteit.

Beleggen met kapitaalgarantie kan dus een slimme manier zijn om uw portefeuille te diversifiëren. Het biedt een unieke combinatie van veiligheid en groeipotentieel die moeilijk te vinden is in traditionele beleggingen.

Tot slot.

De focus bij het schrijven van content voor deze website ligt primair op de gematigd defensieve-, de neutrale- en gematigd offensieve belegger, drie groepen die samen een aanzienlijk deel van de beleggersmarkt vertegenwoordigen. Deze beleggers zoeken vaak een evenwichtige aanpak met beheersbare risico's en stabiele rendementen.

Uit onderzoek blijkt dat het rendement op een portefeuille met een neutraal profiel (50% aandelen en 50% obligaties), tussen 2015 en Q3-2025 gemiddeld circa 5% netto per jaar heeft opgeleverd.

Bovenstaande grafiek geeft de gemiddelde jaarlijkse rendementen van circa 70 vermogensbeheerders. Een betrouwbaar beeld van de prestaties van een neutraal profiel bij vermogensbeheerders.

Hoewel die 5% een redelijke basis biedt, zijn er dus andere alternatieven die een aantrekkelijker risico-rendementsprofiel kunnen bieden voor de voorzichtige belegger. Niemand zit te wachten op een negatief resultaat van -13.3%, zoals bovenstaande grafiek aantoont in 2022.

Het loont daarom echt de moeite om je te verdiepen in garantiebeleggen. Het biedt een verfrissende kijk op een vergeten beleggingsmanier die het beste van twee werelden combineert: de zekerheid van kapitaalbehoud en een relatief grote kans op een jaarlijkse netto gemiddeld rendement dat hoger ligt dan het genoemde gemiddelde van 5%.

Wanneer je verder wilt kijken.

Voor wie merkt dat het marktbeeld is veranderd, maar twijfelt of zijn of haar portefeuille daarin is meegegroeid, kan het zinvol zijn om daar eens rustig bij stil te staan. Een vrijblijvend gesprek kan helpen om gevoel en feiten weer bij elkaar te brengen.

Voor dat soort gesprekken en andere portefeuillevraagstukken, ben ik bereikbaar via john@proteqtcapital.nl

Over Proteqt Capital

Inspiratie

Contact

Disclaimer

Subscribe now

Share

Disclaimer

De informatie in dit artikel is uitsluitend bedoeld ter algemene informatie en reflectie en is gebaseerd op persoonlijke inzichten van de auteur. Deze publicatie vormt geen individueel beleggingsadvies, geen aanbeveling tot het nemen van beleggingsbeslissingen en mag niet worden opgevat als een aansporing tot het kopen of verkopen van financiële instrumenten in de zin van de Wet op het financieel toezicht (Wft). De inhoud is niet afgestemd op uw persoonlijke situatie, kennis of doelstellingen. Beleggen brengt risico’s met zich mee, waaronder het risico op verlies van (een deel van) uw inleg. De auteur aanvaardt geen enkele aansprakelijkheid voor eventuele schade als gevolg van het gebruik van de informatie in deze publicatie. Voor passende advisering wordt geadviseerd contact op te nemen met een bevoegd financieel adviseur.